中國人民銀行(大陸央行)昨(17)日在官網發布「2018年中央國庫現金管理商業銀行定期存款(七期)招投標結果」,顯示大陸財政部與人行向商業銀行釋放了人民幣1,500億元(新台幣6,930億元)資金,為期三個月,得標利率為3.7%,再次向市場發出了引導利率下行的重要信號。證券時報報導,此次投放人民幣1,500億元國庫現金招標規模不僅達到了年內新高,而且在國庫現金定存利率水準上卻創下了年內新低,較上次的4.73%大幅下降103個基點。
分析認為,大陸央行在引導市場利率走低,這是一次非常規的降息。路透援引華南某銀行交易員表示,這一利率大幅低於預期,「比我們想像還是低很多的,同業存單也就下了三、四十個基點而已。」
不過,從中標利率水準看,3.7%的利率價格與3個月Shibor利率、同業存單利率基本持平,這也代表人行操作是對當下市場利率水準的確認。
華爾街見聞報導,市場分析人士認為,從流動性的角度看,昨天國庫現金的中標利率較低,與近期流動性充裕也有關係。
7月以來,為對沖稅期到來,大陸央行連日進行大額淨投放,銀行體系流動性總量一直處於較高水準。以昨天為例,人行開展人民幣700億元7天、300億元14天逆回購操作,昨天有人民幣100億元28天逆回購到期,公開市場全天淨投放人民幣900億元。
此外,大陸央行超量續作MLF、6月定向降準及季末財政支出,也已經向市場投放了相當多的流動性。
而對於大陸央行釋放流動性的原因,華創證券固收團隊之前就指出,7月是傳統的繳稅大月,去年7月僅繳稅因素就回籠基礎貨幣超過人民幣兆元,這也是導致最近兩年資金面「季末不緊季初緊」的重要原因,考慮到今年企業利潤繼續維持高增長,7月繳稅對流動性的抽水效應不容忽視。
自6月以來,央行已多次超量續作MLF。最近一次來看,7月13日周五,大陸央行進行人民幣1,885億元MLF操作,均為一年期,利率持平於3.30%。國泰君安分析師李少君認為,流動性寬鬆預期再次泛起,市場資金面寬裕。
閱報秘書/國庫現金招標
【記者 林茂仁】中國人民銀行為了保持市場流動性,人行會定期把中央國庫裡暫時用不到的錢,透過招標以定期存款方式放在商業銀行,讓中央財政資金獲得更高收益,相當於向市場投放基礎貨幣,並可以引導利率的走向。
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