本波台股因為川普祭出貿易戰狠招，加上外資因美元與台幣利差擴大而持續賣超，導致拉回整理。雖台股仍未脫離今年以來指數波動的區間，但是類股、個股走勢卻有極大落差；權值股如台積電（2330）、鴻海（2317）等股價早就進入中期修正走勢；傳產權值股則仍有多頭趨勢股表現亮眼，如台塑（1301）、台化（1326）、亞泥（1102）等。而金融股雖無特殊表現，但仍能維持中長期線型偏多結構。倒是中小型電子股的被動元件、二線光學、比特幣挖礦股、光碟片…等，加上傳產題材股─風力發電，逆勢上漲的強勢股也不敵系統性風險的衝擊，紛紛回檔。
可分簡單型、複雜型
由於上述類股波段漲幅相當驚人，一旦拉回，也是又快又急。當然，股價漲多必然拉回，是多頭趨勢反轉？或僅是漲多整理，整理後仍將重回上升走勢？實有待觀察，但整理與做頭通常僅一線之隔，而型態上不外乎簡單型（尖頭反轉或鋸齒、N形整理）與複雜型（M頭、頭肩頂或平台、三角整理）。本文試圖就過去的實例來探究，這些拉回股是走簡單型或是複雜型的走勢，是反轉或是整理。
首先要先說明的觀念是，反轉或是整理，其實說的都是同一件事，只是從何種角度及位階去描述而已。例如，在一個事後確立為1個月的上漲走勢中，3天∼5天、甚至是5天∼8天的下跌會被視為回檔，但是在上漲走勢初期，第1個10天漲勢後所出現的5天∼8天下跌，就有可能被當做頭部的反轉走勢，也就是波浪理論中的短期波、中期波與長期波、甚至超長期波動間的關係，換言之，中期波的回檔修正，對短期波而言就是頭部反轉。
簡單型》反轉型態中的尖頭反轉，或是整理型態中的鋸齒式、N形：特徵為鋸齒式拉回，不具備明顯的頭部規模，多為1天或2天∼3天就完成高點，並且在回檔完成前，頭部高點的價位都不會再見，縱使回檔過程當中也會出現反彈，但是反彈高點遠遠不及頭部高點。
此一型態的個股有幾項特徵：第一，高點見大量，代表高檔大量出貨的訊號；第二，股價第1段出現急跌，跌勢初期成交量未明顯萎縮，跌幅多超過20%，且迅速跌破最近一個起漲點及20日以下短期均線外，通常會持續下殺至季線、甚至跌破才見止跌；第三，第1跌段會見到5波下跌，構成波浪理論所定義的推動波；第四，法人籌碼鬆動，外資或投信法人開始持續性的減碼；第五，第1段跌勢結束後的反彈，成交量大幅度萎縮，且反彈結束後再度破底。
例如晶電（2448）在2017年11月21日見高點67.3元，當天股價上下大幅震盪，帶長上下影線，當天成交量高達16.9萬張，為歷史最大量，出貨現象明顯；其後，該股股價出現急跌，一直下跌至2017年12月27日的低點43.2元才見止跌，累計跌幅高達35.8%，並跌破季線（當時季線位於50元上下）。
【完整內容請見《非凡商業周刊》2018/7/13 No.1101】想了解更多，詳洽02-27660800
2018/07/14 第256期 | 
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