2018年7月23日 星期一

穩經濟 陸貨幣政策轉寬鬆


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2018/07/24 第4237期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份
兩岸財經要聞 陸新稅制將上路 台幹要留意
李克強拚財政金融 下四帖猛藥
人行放錢2.3兆 人民幣續貶
穩經濟 陸貨幣政策轉寬鬆
商情資訊 富爸爸加持 中國鐵塔赴港IPO
陸股解碼/電子、百貨股 可留意
台商不缺席 80家參展
P2P網貸 長三角嚴管促自律
改革國企 浙江設百億基金
上海進博會 釋5,800億商機

★ 台股重要指標:外資買賣超投信買賣超自營商買賣超融資增減排行融券增減排行
兩岸財經要聞
陸新稅制將上路 台幹要留意
特派記者杜宗熹╱蘇州23日電/經濟日報
上海普華永道(PwC China)個人稅務諮詢公司高級經理余菲菲指出,大陸個人所得稅修法草案指出,會朝向10月1日開始實施新的稅率、試用新的基本減除費用標準,並且在明年1月1號上路的兩步驟。公司和個人應就納稅情況分析,做好稅務規劃。

普華永道23日起,在大陸舉辦13場個人所得稅修法研討會,與相關企業代表進行座談,首日就吸引超過600位代表參與。由於牽涉眾多外資企業和外籍幹部,意外引發與會者的熱烈討論。余菲菲指出,在不考慮扣除額的情況下,若收入來源來自於工資,修法後大部分人稅改後都可以節省稅負。但扣除的額度和細節,仍則有待最終條文出爐。

普華永道上海稅務部門合夥人陳信克表示,此次大陸個人稅修改草案另一項重點,是首次於個人所得稅法領域引進反避稅條款,未來在個人稅領域的獨立交易原則、個人是否利用避稅地進行不合理的商業安排等議題的探討,將提供稅務機關相應的法律依據。個人與企業間若存有關聯交易的安排,後續亦應檢視其合理性,並準備適當的文件予以說明。

大陸國家稅務總局原先即規定,外籍人士在大陸境內居住滿90天,便可針對工資課徵個人所得稅,因此外界擔憂,台幹若實際居住在大陸,則海外其他的股利、房租、經營所得等其他項目,是否會被列入課稅範圍。但余菲菲解釋,非居民必須要在大陸連續居住超過五年,第六年起才會對工資以外的全球所得課徵個人綜所稅。未滿六年者並不適用,所以不用過度擔憂。

有台幹指出,台幹多半以五年內至少連續出境30天一次,來避免一旦超過五年後,包含自己在台灣的薪資、股利等所得被大陸稅局課稅的問題。然而,未來大陸稅法修正後,是否會對此採取更嚴格的標準,目前仍未定案。

余菲菲建議,雖然新稅法要到明年才生效,但因大陸規定企業有代扣代繳義務,企業相關部門應該預做準備。

 
李克強拚財政金融 下四帖猛藥
記者戴瑞芬/綜合報導/經濟日報
大陸國務院總理李克強昨(23)日召開國務院常務會議,指示發揮財政金融政策作用,「積極財政政策要更加積極,穩健的貨幣政策要鬆緊適度」,強調不搞大水漫灌式「強刺激」,而相機預調微調、定向調控,保持經濟運行在合理區間。

中國政府網報導,李克強聽取了財政金融進一步支援實體經濟發展的彙報,指示財政金融政策要協同發力,更有效服務實體經濟,更有力服務宏觀大局。

會議提出四大重點目標,一是積極財政政策要更加積極。確保全年減輕市場主體稅費負擔人民幣1.1兆元(約新台幣5兆元),將科技型中小企業研發費用按75%加計扣除的政策,擴大至所有企業,初步測算全年可減稅人民幣650億元(約新台幣2,990億元)。

二是穩健貨幣政策要鬆緊適度。國務院常務會議要求,對社會融資規模和流動性保持合理充裕,疏通貨幣信貸政策傳導機制,引導金融機構運用降准資金支持小微企業等。

三是加快國家融資擔保基金出資到位,實現每年新增支援15萬家小微企業和1,400億元(約新台幣6.4兆元)貸款目標。四是出清殭屍企業,嚴打非法金融機構及活動,守住不發生系統性風險底線。

李克強指出,支援擴內需、調結構,促進實體經濟發展,要確定「補短板、增後勁、惠民生」推動有效投資的措施。

 
人行放錢2.3兆 人民幣續貶
記者戴瑞芬/綜合報導/經濟日報
中國人民銀行昨(23)日展開人民幣5,020億元(約新台幣2.3兆元)中期借貸便利(MLF)操作,除了巨量投放,人行近期密集操作MLF也引發高度關注。市場解讀,此舉進一步印證貨幣政策轉向寬鬆,人行希望透過貨幣寬鬆來穩經濟和穩信用。

不過,資金面寬鬆亦給人民幣匯率帶來壓力,原本早盤升值的人民幣,在MLF消息出來後反轉向下,在岸人民幣下午收盤貶破6.79關口,貶值300基點,離岸人民幣繼續走弱,貶破6.81關口。

人行展開1年期的人民幣5,020億元MLF操作,利率3.30%與上次持平。同日有人民幣1,700億元7天期逆回購到期,單日淨投放達人民幣3,320億元。

第一財經報導,接近監管人士指出,開展MLF的目的,意在穩定跨季資金面,此外,彌補銀行體系中長期流動性缺口。

令人矚目的是,人行近月透過MLF淨投放規模,卻是MLF等「貨幣政策工具箱」多元投放以來所罕見。

路透報導,除了昨日意外巨量MLF操作,人行在6月已經有兩度展開MLF操作,累計投放人民幣4,035億元,中間還有一次降準;7月13日也續作1,885億元MLF,並掛鉤銀行投資中低等級債券。

中信證券固定收益首席分析師明明表示,人行貨幣寬鬆趨勢非常明顯。專家指出,進入繳稅周期流動性吃緊,人行擴大向市場放水,資金面轉為全面寬鬆局面。

路透報導,在嚴監管下,大陸持續金融去槓桿,不過中美貿易爭端導致社會融資規模增量大降,而大陸下半年經濟基本面下行壓力陡增,路透引述專家表示,在內外交困局面下,大陸貨幣政策轉向穩經濟和穩槓桿,不排除會再一次定向降準。

華爾街見聞報導,昨日人行創紀錄的MLF操作,分析師認為,這可能是之前人行鼓勵信貸投放的政策開始實施,「緊信用」不能長期持續,否則違約壓力太大,要想辦法去疏通融資,從MLF密集操作來看,貨幣寬鬆特徵非常明顯。

7月以來,各種跡象指向中國宏觀政策由緊趨鬆,包括剛發布的資管新規配套制度、人行鼓勵低等級債投資,以及銀保監會要求各大行加大信貸力度等,顯示政策轉向「寬貨幣、穩增長」。

 
穩經濟 陸貨幣政策轉寬鬆
記者戴瑞芬/綜合報導/聯合報

中國人民銀行(央行)昨天祭出人民幣五○二○億元中期借貸便利(MLF)操作,注資銀行體系,人行近期密集操作MLF引發高度關注,市場解讀,此舉進一步印證大陸的貨幣政策轉向寬鬆,人行希望透過貨幣寬鬆來穩經濟和穩信用。

人行昨天進行一年期的人民幣五○二○億元的MLF操作,利率百分之三點三○與上次持平。由於昨天有人民幣一七○○億元的七天期逆回購到期,一收一放之間,單日淨投金額達人民幣三三二○億元。

路透報導,在監管趨嚴之下,大陸持續金融去槓桿,但中美貿易爭端導致社會融資規模成長量大降,而大陸下半年經濟基本面下行壓力驟升,路透引述專家表示,「在內外交困局面下,大陸貨幣政策轉向穩經濟和穩槓桿,不排除還會有再一次定向降準。」

根據統計,除了昨天的意外巨量MLF操作,人行在六月已經有兩度進行MLF操作,累計投放人民幣四○三五億元,期間還有一次降準;七月十三日又祭出人民幣一八八五億元MLF操作,並與銀行投資中低等級債券掛鉤。

華爾街見聞報導,人行昨天創紀錄的MLF操作,分析師認為,可能是之前人行鼓勵信貸投放的政策開始實施,「緊信用」不能長期持續,否則違約壓力太大,要想辦法去疏通融資,從MLF密集操作來看,貨幣寬鬆特徵非常明顯。

中信證券固定收益首席分析師明明表示,人行貨幣寬鬆趨勢非常明顯。人行公開市場上周淨投放規模達人民幣五四○○億元,創半年單周新高,並結束此前連三周淨回籠走勢。專家指出,進入繳稅周期流動性吃緊,人行因此加大力道向市場注入資金,資金面轉為全面寬鬆局面。

七月以來,各種跡象指向大陸宏觀政策開始由緊趨鬆,包括剛發布的資管新規配套制度、人行鼓勵低等級債投資,以及銀保監會要求各大銀行加大信貸力度等,德國商業銀行中國首席經濟學家周浩認為,表明政策轉向「寬貨幣、穩增長」。

中信證券分析,昨天的MLF放量操作提升存量,為下一次降準置換打開空間,預估「降準+MLF」組合將延續,第三季有機會再次降準。

 
商情資訊
富爸爸加持 中國鐵塔赴港IPO
記者蔡敏姿/綜合報導/經濟日報
大陸三大電信公司持股的中國鐵塔公司昨(23)日在香港舉行股票上市前路演,吸引高瓴資本和阿里巴巴旗下淘寶等十家公司認購總計14億美元(約新台幣431億元)的股份。籌資額預估87億美元(約新台幣2,682億元),有望成為近四年來全球最大規模的IPO。

中國鐵塔公司有三個富爸爸,就是中移動、中國聯通及中國電信,中國鐵塔負責三大電信旗下的基地台業務,隨著5G時代即將到來,三大電信將大筆投資設立新基地台,外界看好鐵塔公司的發展前景。

彭博報導,知情人士表示,中國鐵塔將在香港IPO,投資者中,淘寶認購1億美元,高瓴資本認購4億美元。中國鐵塔將發行431億股股票,每股港幣1.26元至1.58元。其他投資者分別包括上汽集團、中國工商銀行、中國石油、天然氣集團旗下關聯公司。

由於細節保密,目前還不清楚具體的金額,但消息指出,此次交易資金籌集共約80億美元。中國國際金融有限公司和高盛集團將成為中國鐵塔IPO的主承銷商。

騰訊科技報導,在香港股市大幅下跌之際,中國鐵塔正尋求最近四年內全球規模最大的IPO,目前恆生指數與今年1月的最高點相比,跌幅超過15%。而今年另一項在香港備受期待的IPO,小米公司完成540億美元的融資,而這一數額是最初這家智能手機製造商估值約一半左右。

彭博數據顯示,80億美元的交易是自從2014年阿里巴巴25億美元發行股票以來,全球範圍內規模最大的一次IPO。預計中國鐵塔會在8月1日公布具體價格。

 
陸股解碼/電子、百貨股 可留意
許廷全/經濟日報
即便有醫藥生技等雜音干擾,23日滬深指數仍延續上周五漲勢,在政策面持續釋放寬鬆訊息,以及人行再度出手穩定資金,股市連兩日大漲,終場滬深股市分別大漲1.07%及0.68%。

過去一周,市場信心延續前一周,滬深三大指數全數收紅,上證指數更進一步收復2,800點關卡,站回20日均線,顯示市場在經歷貿易戰雜音反覆干擾、震盪拉回後,目前估值相對偏低,投資價值逐步浮現。

除了投資價值浮現,支撐股市表現外,在政策面,中國官方也考量到,貿易與匯率波動干擾投資信心,政策面將釋出正面消息,期以微調偏寬鬆支撐市場。

中國一行兩會於上周五發布金融監管新政,大致與4月底發布方向一致,但細節內容更為明確與寬鬆,此舉將於改善實體經濟和金融市場資金面的需求,穩定市場信心。

23日盤中人行突然透過貸款機制,透過中期借貸便利操作(MLF),為銀行體系注資人民幣5,020億元,為金融機構提供一年貸款。由於先前並無MLF會在23日到期,人行此舉出乎市場意料之外。

在宏觀經濟方面,中國第2季GDP年增6.7%,符合市場預期。較第1季小幅滑落主要是受投資速度減緩所致,而消費支出對經濟增長的貢獻率持續提高,成為GDP增長重要支撐。

布局上,現階段可留意布局電子零組件、上游油服設備、百貨消費等類股,但對於低於預期的電子零組件、通訊設備、短線漲多的旅遊類股,以及雜音甚多的醫藥相關類股,則可優先調節。

(作者是安聯中國策略基金經理人)

 
台商不缺席 80家參展
特派記者杜宗熹╱專題報導/經濟日報
雖然兩岸關係不佳,但在外貿協會努力下,首屆中國國際進口博覽會台商將不會缺席。根據目前規劃,貿協將率領約80家台灣廠商,主要集中在文創和消費零售等業者為主,預計將會設立50個左右的攤位參展。

據了解,大陸今年的國家館展出屬於邀請制,貿協沒有獲邀,但包含日本在內的很多國家也未能獲邀。因此,目前計畫會將台商以統一的形象裝潢,最後共同在企業館參展的方式來參與。至於是否可使用台灣、或是台灣貿易中心的名義等,目前還並不明朗。

據了解,政黨輪替後,貿協在大陸廣交會仍可參展,而展館多半使用以台灣為主題,但不強調台灣館的方式進行。由於展覽費用高昂,貿協也會要求參展台商必須分擔一部份參展費用。

大陸商務部曾在4月時指出,台灣地區一直是大陸的重要貿易夥伴,兩岸經貿聯繫密切。大陸歡迎台灣地區企業作為參展商、採購商,來參加中國國際進口博覽會,共享大陸發展機遇,共創美好未來。換言之,大陸並未阻止台灣企業參展。

而對於本次外貿協會率隊時,為何集中在文創和消費零售等台灣業者,據了解,首屆中國國際進口博覽會規定,參展的廠商必須是要在中國大陸以外生產,也讓大陸台商無法直接參與。加上展覽會只開放專業人士入場、不開放一般民眾參與。

 
P2P網貸 長三角嚴管促自律
記者賴錦宏/綜合報導/聯合報
上海市互聯網金融行業協會聯合浙江互聯網金融聯合會、安徽省互聯網金融協會,昨共同組織召開長三角行業協會及相關會員單位聯席會議,就相關事項達成共識,包括相關P2P網貸平台應立刻開展自查,對不合規產品應盡快下架。

上觀新聞報導,三地行業協會將健全完善定期溝通機制,進一步緊密聯繫,共享信息,共同促進行業健康發展。具體共識如下:

一是積極探索分類管理機制。支持合規經營、風控嚴格的P2P網貸平台健康發展,優先接入相關協會信息披露、產品登記等系統;對發現的不合規網貸平台相關情況各協會間及時溝通,並聯合實施行業懲戒措施。

二是接受會員單位及轄內有關P2P網貸平台對發布片面、虛假、不實報導,甚至實施惡意敲詐行為的相關自媒體的舉報,並共同向各轄區相關政府部門及時反映,支持、推動打擊「黑媒體」。同時呼籲各媒體對網貸機構出現的問題進行客觀、真實、公正報導,不片面引導輿論,不刻意製造恐慌,不傳播擴散不實信息,以免誤導投資人、引發集中擠兌等「踩踏」事件,從而給投資人造成更大損失。

三是呼籲相關部門進一步擴大嚴厲打擊網貸領域惡意逃廢債等行為,建立長三角失信人數據庫、長三角從業人員黑名單,維護規範合同的存續效力,維護廣大投資人及合規經營網貸機構的合法權益。

會員自律方面,P2P網貸平台堅守初心,堅守法律底線和政策紅線,回歸信息中介本質。具體而言:

一是P2P網貸平台應當堅持小額分散、線上經營,建立合理定價機制,更好地服務實體經濟和小微企業。要努力修煉內功,不斷提升技術能力和風控水平,降低壞帳率,保障出借人權益。

二是鑑於「鎖定期+債權轉讓」模式的計畫類產品存在理財產品特徵,易引發流動性風險。相關P2P網貸平台應立刻開展自查,對不合規產品應盡快下架,並對出借人做好解釋工作;對存量相關產品,要嚴格按照相關法律、法規、監管規定,及已經簽訂的合同協議約定,依法、合理保護出借人合法權益。

三是要做好信息披露工作,按照「網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引」真實、準確、完整、及時地進行信息披露,並按要求定期向相關部門和協會報送數據。

四是要主動穩妥應對輿情,發生債權逾期情況的,要及時向投資人說明逾期並非債權無法收回,並及時制定合理的收債、償付計劃。

五是要恪守誠信,堅持不跑路,不失聯。擬主動清盤(清算)轉型或退出的網貸平台,應建立退出工作領導小組,邀請投資人代表及有關律師事務所、會計師事務所等第三方專業中介機構參與制定完善的退出方案,及時向註冊地、實際經營地相關部門及行業協會報備,並嚴格按照方案落實清退進度。同時,做好員工和投資人的安撫溝通工作,避免引發恐慌情緒。

 
改革國企 浙江設百億基金
記者賴錦宏/綜合報導/聯合報
浙江省國企改革發展基金日前發布首期規模100億元(人民幣,下同)。基金將圍繞浙江省推動企業上市和併購重組「鳳凰行動」計畫,提升資產證券化水平,推進混合所有制改革,吸引更多社會資本參與浙江國資國企改革。

新華社報導,浙江省國企改革發展基金由浙江省國有資本運營公司主導,聯合中國誠通控股集團公司、國新國際投資公司、中國工商銀行股份公司、中國建設銀行股份公司及浙江民營企業聯合投資股份公司五家單位組成。基金將採取市場化的投資決策和激勵約束機制,重點投向資產證券化項目、混合所有制改革項目、上市公司併購重組項目和浙江省八大兆元產業四大方向。

在發布儀式上,浙江省國有資本運營公司與浙江省機電集團公司、浙江省國際貿易集團、浙江省交通投資集團、浙江省農村發展集團、浙江安邦護衛集團、浙江省鹽業集團等六家浙江省屬國有企業進行代表性儲備項目簽約,主要涉及混改、上市培育、併購重組等戰略合作意向。

中國誠通是中央企業國有資本運營公司試點平台,為基金運作提供「央企樣板」;國新國際是服務「一帶一路」項目的專業投資平台,將對接優質項目,支持浙江企業走出去。

浙江省國有資本運營有限公司董事長桑均堯表示,該基金的發起人及主要出資人在基金「募、投、管、退」各環節中,將共同推動浙江經濟轉型升級。

 
上海進博會 釋5,800億商機
特派記者杜宗熹╱專題報導/經濟日報

大陸為了擴大進口,將在今年11月5日至10日在上海舉辦首屆中國國際進口博覽會(簡稱進博會),目前已有130多個國家和地區的2,600餘家企業報名參展,官方並設立高達人民幣1,250億元(約新台幣5,875億元)的採購指標,預計將為海外廠商帶來龐大商機。

中國國際進口博覽會被視為緩解貿易戰的重要展覽,也是大陸表達自己深度參與經濟全球化的重要舉措。作為大陸今年最受到官方重視的國際性展會,其重要性不言而喻。為了保障成效,大陸中央也要求各省市和下屬機構,必須認列相關的採購。

華中科技大學自貿區研究中心執行主任陳波在受訪時指出,進博會的影響力從政治角度來說,大陸也希望能夠把進博會,辦成另外一張大陸與國際接軌的名片。進博會也可以與過去大陸的「廣交會」相提並論。

廣交會曾經是大陸1949年以來,對外貿易的主要窗口。

陳波表示,廣交會主要是針對出口,而進博會則是希望在大陸市場上,盡量展示國際商品,吸引大陸內需型的進口商,並希望擴大對進口的努力。

據瞭解,根據中國大陸貿促會的估計,在大陸全國的採購指標中,負責承辦的上海市,一共分配到人民幣150億元(約新台幣705億元)的採購額度,占總採購額的12%,是大陸33個省市中最多的。

將分配給上海市各區和市屬國營企業與相關廠商,也會邀集上海全市和各級的工商聯下屬企業,希望能發揮更大的採購效果。

中國國際進口博覽會起源於2017年5月,大陸國家主席習近平主席北京舉辦的「一帶一路國際合作論壇」上宣布,中國大陸將從2018年起舉辦中國國際進口博覽會。

首屆中國國際進口博覽會,則將上海虹橋機場旁的國家會展中心舉辦,根據規劃,總展覽面積將達到18萬平方公尺,並將分為國家館區和企業館區,內容著重在智慧及高端裝備製造、消費電子與家電、服裝服飾與日用消費品、汽車、食品及農產品、醫療器械及醫療保健等。

台商不缺席 80家參展

雖然兩岸關係不佳,但在外貿協會努力下,首屆中國國際進口博覽會台商將不會缺席。根據目前規劃,貿協將率領約80家台灣廠商,主要集中在文創和消費零售等業者為主,預計將會設立50個左右的攤位參展。

據了解,大陸今年的國家館展出屬於邀請制,貿協沒有獲邀,但包含日本在內的很多國家也未能獲邀。因此,目前計畫會將台商以統一的形象裝潢,最後共同在企業館參展的方式來參與。至於是否可使用台灣、或是台灣貿易中心的名義等,目前還並不明朗。

據了解,政黨輪替後,貿協在大陸廣交會仍可參展,而展館多半使用以台灣為主題,但不強調台灣館的方式進行。由於展覽費用高昂,貿協也會要求參展台商必須分擔一部份參展費用。

大陸商務部曾在4月時指出,台灣地區一直是大陸的重要貿易夥伴,兩岸經貿聯繫密切。大陸歡迎台灣地區企業作為參展商、採購商,來參加中國國際進口博覽會,共享大陸發展機遇,共創美好未來。換言之,大陸並未阻止台灣企業參展。

而對於本次外貿協會率隊時,為何集中在文創和消費零售等台灣業者,據了解,首屆中國國際進口博覽會規定,參展的廠商必須是要在中國大陸以外生產,也讓大陸台商無法直接參與。加上展覽會只開放專業人士入場、不開放一般民眾參與。

 
「川」流不「習」 貿易戰滿漢全席?
中國國家主席習近平曾宣示,一旦爆發貿易戰,將對川普以牙還牙。但面對這場貿易戰,中國真的準備好了嗎?中國官員對於即將到來的貿易摩擦或貿易戰似乎還沒做好思想準備,而反華正成為美國公眾與執政黨的共識。

從送報童到微軟最年輕總經理
從10歲就開始打工,從送報打工中,孫基康不只賺取了零用錢,還從中學習到商業及經營客戶之道。而在每次的職涯轉折中,他都積極迎接不同挑戰,從中學習及成長。
 
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