國巨500億併購基美 將拿下MLCC市占第3

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2019/11/13 第4486期  |  訂閱/退訂  |  看歷史報份 資訊科技頭條 國巨500億併購基美 將拿下MLCC市占第3 國巨砸500億元 併美被動元件商 國巨併美商 陳泰銘嘗到「奶油」的甜美 國巨併美商 大摩看好四個效益 通訊產業 HTC與Binance合作 推出EXODUS 1聯名加密手機 5G首波競標下月啟動 五電信董總赴NCC面試 資訊產業 聯發科首顆5G單晶片 26日深圳開發者大會亮相 大聯大買文曄 打開心結…考驗彼此智慧 大聯大買文曄 法人：對雙方有利 大聯大買文曄 啟動敵意併購 台積加大南科投資 砸兆元建廠 精測發豪語 獲利將再創高 和碩營收 拚連六年破兆 國巨500億併購基美 將拿下MLCC市占第3 記者李孟珊／台北報導/聯合報 被動元件大廠國巨昨天宣布啟動歷年最大手筆併購案，將斥資十六點四億美元（約台幣五百億元），以每股二十七點二美元，現金收購美國基美公司（ＫＥＭＥＴ）所有已發行流通在外的普通股，雙方併購後，預計營收將達九百億元規模，拿下全球ＭＬＣＣ（積層陶瓷電容）市占第三地位。 國巨在二○○○年時，以一八○億元併購飛利浦被動元件部門，在去年又斥資七點四億美元（約台幣二二○億元），全資收購美商普思電子（Pulse Electronics），歷經一年多後，國巨董事長陳泰銘再度出手，瞄準全球鉭質電容市占率第一的基美，成為國巨歷年來最大手筆的併購案。 基美主要的產品為陶瓷電容、鉭質電容、電磁及感測元件、薄膜及電解元件等，且長期耕耘在高階車用電子、工業規格、航太及醫療等領域，這樁併購案不僅被視為國巨進入高端車用領域的關鍵，國巨更成為被動電子元件的一站式供應商，為５Ｇ時代進行戰略布局。由於國巨溢價收購幅度達百分之十八，基美盤後股價應聲大漲。 國巨指出，雙方會在各項準備工作完成後，依主管機關法令規定進行，跨國收購如反托拉斯（美、中、台、歐等法規）等也都會依序申請，預估明年下半年可以完成收購案，基美將自美股下市。對於發動現金併購所需資金，國巨除向銀行貸款十一億美元、手上現金亦接近三百億元。 陳泰銘表示，被動元件過去被當成景氣循環股，併購基美將能讓國巨走入高端車用領域，加上進入車用產業不容易，而進去後也不容易被替換，國巨進入車用市場後獲利將較為穩定，他強調基美將成為國巨未來五到十年發展的重要成長動力。 國巨砸500億元 併美被動元件商 記者李孟珊／台北報導/經濟日報 台灣被動元件龍頭國巨昨（12）日宣布，以每股27.2美元，總金額約16.4億美元（約新台幣500億元），現金收購美國被動元件大廠基美（KEMET）所有已發行流通在外普通股。這是國巨歷來金額最大的併購案。 合併後，國巨將甩開日商太陽誘電，成為全球第三大積層陶瓷電容（MLCC）廠，年營收可望達30億美元（逾新台幣900億元），朝年營收千億元大關邁進，並為國巨補足車用、5G等高端應用的拼圖。 根據基美11日每股收盤價計算，此次公開收購價格溢價約18%，若以近30個交易日加權平均股價換算，溢價約26%。至於資金來源，國巨表示，將透過花旗銀行貸款11億美元，加上截至10月30日公司約當現金約290億元，目前營運資金充足無虞。此案將依法提出申請及審核，暫無合併基準。 國巨董事長陳泰銘昨天下午特別舉行法說會，對外說明這次併購案。他說，被動元件產業過去被當成景氣循環股，國巨有了基美後，將走入高端車用領域，由於車用市場門檻高，有助國巨獲利穩定，看好基美將是國巨未來五到十年成長動力。 國巨新任營運長王淡如分析，這次併購案完成後，合併財務綜效大概是「營收乘以2、獲利將增加80%至90%」。在營運綜效方面，王淡如說，可從產品、地域和應用等三個面向來看。產品部分，基美約七成營收來自電容，且是高端的電容，國巨與基美結合後，電容產品將占國巨五成營收，且電容產品中的一半為技術層次較高、高單價的鉭質電容，因此雙方產品面非常互補。 陳泰銘昨日並表示，現階段被動元件庫存去化優於預期，國巨已於第3季末更新今年底成品庫存水位目標至70天，比先前預期的90天短。以目前出貨與訂單狀況看，有機會降到70天以下，顯示整體需求優於預期。 國巨併美商 陳泰銘嘗到「奶油」的甜美 記者 李孟珊/經濟日報 國巨董事長陳泰銘這回出手併購基美，是掌握基美更換執行長（CEO）的空窗期，向基美積極遊說收購內容，談了11個月，其中經過許多轉折才成局。陳泰銘昨（12）日難掩興奮之情，將重質不重量的基美比喻為「奶油」，並表示未來不僅能打入最高規格的車用安全系統鏈，也一腳跨進最難布局的日本市場，是首次「嘗到奶油的甜美」。 陳泰銘透露，這次國巨能收購基美是「天時、地利、人和」。國巨和基美兩家公司前後認識十多年，在今年初，陳泰銘得知基美CEO離職，出現空窗期，他立刻去拜訪、敲了幾次門，因為他明白，當新的CEO任職時就不可能有機會，沒想到談了幾次後，雙方達共識，國巨收購基美。 陳泰銘說，自己在這行業做了30多年，成為一個世界級的公司是很興奮的，且不光是國巨打世界盃而已，而是進去蛋糕最上層的奶油，過去賺管理財、現在是賺技術財，有機會讓國巨嚐到蛋糕上的奶油是如此美味。 國巨併美商 大摩看好四個效益 記者張□文/台北報導/經濟日報 國巨昨（12）日宣布溢價收購美國被動元件業者基美。外資大型投行摩根士丹利證券率先發布短評肯定國巨的收購行為，認為此舉有四大好處，包括：強化產品組合、發揮成本綜效、藉基美擴大在日本市場、增進基美在大中華區業務。 摩根士丹利對國巨維持「優於大盤」評級，目標價370元不變，以國巨11日收盤價282.5元計算，上漲空間達31%，並預估國巨今年每股純益18.08元，明年可達22.08元，本益比將從今年的17.6倍略升到明年的18倍。 外資最近對國巨紛紛建議「加碼」或「優於大盤」，主因庫存持續調整，國巨獲利優於預期。摩根大通發布報告指出，積層陶瓷電容（MLCC）的供給擴張有紀律，市場已整合一段期間。雖然庫存調整會導致出貨與價格下滑，但庫存會逐漸回到健康水準。 【編譯劉忠勇／綜合外電】國巨以每股27.2美元價碼全現金收購美國被動元件業者基美（KEMET），可能是著眼於基美的市場擴張潛力，且價格不算太貴。 Delphi管理公司創辦人布雷克接受巴隆周刊訪問時，便把基美列為在美股高漲之際，仍值得投資的小型股首選。 根據彭博資訊，基美是鉭質和多層陶瓷電容器生產廠，旗下有四個部門。鉭占營收的41％；陶瓷占27％；薄膜電解質為15％；前年收購的日本磁性材料、感測器及調節器生產商Tokin，營收占比17％。 基美的業務涵蓋各種行業，包括汽車，電信，電腦，工業，醫療，航空航天及替代能源，客戶則包括思科、威騰、蘋果等，既定目標是在未來五年內每年實現5％營收成長並推動併購。 HTC與Binance合作 推出EXODUS 1聯名加密手機 記者鄒秀明╱即時報導/聯合報 HTC□與□Binance (幣安)□今宣布將合作推出聯名加密智慧型手機：EXODUS 1-Binance□版。原EXODUS 1為史上第一款專為全新Web3.0網際網路系統所打造的智慧手機，且能讓使用者真正擁有個人密鑰。EXODUS 1-Binance□版是全球第一款支援 Binance Chain(幣安鏈)的加密手機。 HTC表示，EXODUS 1-Binance聯名版將透過□Zion Vault□中為□Binance Dex (幣安去中心化交易所)□提供原生支援，可在自己的裝置上透過□Zion□使用去中心化交易所。Binance□以及□TrustWallet□應用程式軟體也將會預先載入在EXODUS 1-Binance□版。 HTC□首席去中心化長陳信生表示，非常榮幸能夠給予□Binance Chain□及其去中心化交易所大力支援，採用最小化信任原則，讓使用者能擁有個人密鑰，並進一步執行自己的完整比特幣完整節點。這份結合與夥伴關係，將為數位資產交易和互動締造全新典範。 EXODUS 1-Binance□版即將在EXODUS官網（htcexodus.com）開放購買，以599美元或889新加坡幣等價的加密貨幣購買，將比原EXODUS 1售價優惠100美元。除此之外，更推出首批購買聯名版消費者可獲得空投幣安幣(BNB airdrop)，作為額外的獎勵優惠活動。 Binance□執行長趙長鵬□(Changpeng Zhao)□表示，智慧手機對加密產業是相當重要的一環，另一方面，加密貨幣將使每部智慧手機同時作為銷售點終端機又是支付工具，不再需要仰賴中介機構，可說影響相當深遠，與□HTC EXODUS□合作並提供支援，可確保其使用者可以在任何地方透過□Binance Chain□以及□DEX□進行加密交易。 5G首波競標下月啟動 五電信董總赴NCC面試 記者黃晶琳／台北報導/經濟日報 5G首波頻譜競標將在12月10日開始。國家通訊傳播委員會（NCC）昨（12）日邀請五大電信業者董事長總經理進行5G頻譜書面審查及面談。中華電信董事長謝繼茂強調，5G是國力象徵，得標後會儘速做好5G網路。遠傳董事長徐旭東表示，遠傳持續跨產業合作，遠東集團有多種產業，未來發展5G創新應用，是很大加分。 包括中華電信董事長謝繼茂、總經理郭水義，台灣大董事長蔡明忠、總經理林之晨，遠傳董事長徐旭東、總經理井琪，台灣之星董事長林清棠、總經理賴弦五，亞太電信董事長呂芳銘、總經理黃南仁昨日全員出動。 NCC昨天審核各業者對於5G資本支出、建設計畫、營運及創新應用規劃。NCC規定，5G業者建設義務，包含建設基地台超過250台可開通5G服務，五年內涵蓋率要達50%。呂芳銘表示，亞太電信會積極在5G領域發展垂直應用。外界關注100億元私募案，呂芳銘表示依法行事。 聯發科首顆5G單晶片 26日深圳開發者大會亮相 記者張家瑋／即時報導/經濟日報 5G商戰開打，聯發科（2454）5G單晶片直球對決高通。高通將於12月初在夏威夷舉行技術峰會發表最新5G單晶片，聯發科不落人後，提早於11月26日在深圳舉行開發者技術大會發表首顆5G單晶片MT6885，兩強互別苗頭、較勁意味濃厚。聯發科已向合作夥伴發出英雄帖，華為、小米、OPPO、Vivo等一線重量級客戶到場，搶攻中國市占率企圖心強烈，明年第1季首款搭載MT6885之5G手機將正式問市。 中國5G布建進度超前，2020年三大運營商5G開始商轉，中國市場成5G單晶片首場關鍵戰役，極具指標意義，相較於高通選在夏威夷，聯發科選在深圳舉行開發者技術大會，刻意瞄準華為、OPPO、小米等重量級客戶及開發商別具用心，且美中科技戰引發中資企業去美化動作，聯發科具主場優勢，有利於打響首場5G單晶片之戰。 本次聯發科主要發布首顆5G處理器型號為MT6885，採用台積電7奈米先進製程，整合多項高階手機規格，採用安謀最新的高性能A77處理器架構、搭配新一代聯網技術 Wi-Fi-6，是業界唯一達到4.7Gbps高速下載的5G單晶片。 先前董事長蔡明介在竹科無線通訊研發大樓啟用之時，曾特別秀出MT6885單晶片，表示5G晶片是聯發科過去從2G到4G累計豐富經驗成果，在Sub-6GHz頻段5G網路準備就緒，5G時代聯發科已準備好了，MT6885代表在5G技術領先重要發展里程碑。 聯發科指出，首顆5G單晶片成功跨入高階手機市場，已有多家手機廠商導入，今年第四季開始晶片出貨，將搭載於客戶2020年第1季推出的高階手機中。此外，聯發科規劃數款5G 單晶片，涵蓋不同價格帶，第2顆5G單晶片將 瞄準中階手機，將於明年第2季量產。 而高通技術峰會將於12月3日在美國夏威夷所舉行，業界預料將發表最新款驍龍865，同樣採用7奈米製程及安謀A77架構，並整合5G基頻X50數據機晶片，預料明年三星Galaxy旗艦將首搭高通5G單晶片。 大聯大買文曄 打開心結…考驗彼此智慧 記者鐘惠玲／台北報導/經濟日報 大聯大控股董事長黃偉祥多年來持續透過併購壯大公司，旗下有世平、品佳、詮鼎與友尚等企業。這次大聯大要公開收購競爭對手文曄達三成股權，雖強調以財務性投資為主，著眼文曄長期穩定獲利，以及同產業的熟悉性這兩點，但這些理由能否說服文曄經營階層，展開良性溝通，有待觀察。 2015年日月光非合意併購矽品，當時雙方激烈攻防，顯示了「非合意」併購時可能產生的風險。這次大聯大對文曄發動公開收購，即使強調最高上限三成、不進入董事會，但文曄一句「事前不知情」，已代表雙方欠缺足夠信任感，後續溝通考驗雙方的智慧。 德儀明年底可能終止大聯大與文曄的代理權，文曄需要二、三年時間來補回。大聯大的策略，可能是先建立更高的自身價值，再持續與文曄溝通，即使不買進更多股權，依照文曄的經營與獲利能力，也可分到股息。 大聯大買文曄 法人：對雙方有利 記者黃力／台北報導/經濟日報 大聯大擬以每股45.8元公開收購文曄約三成股權，法人指出，兩者屬相同產業，有合作空間，此收購案對兩方皆有利。 法人指出，大聯大收購文曄普通股應為互惠局面，因大聯大與文曄同屬電子零組件通路產業，產品線有合作空間。對大聯大來說，若能在投資文曄後獲利，至少後年開始可彌補與德儀終止合作失去的生意。然就股價來看，因大聯大溢價26.8%收購約三成股權，所費金額較高，市場或對公司財務負擔能力持觀望態度，將使股價承壓。 群益投顧分析，因德儀對大聯大營收占比約11%，大聯大將以增加代理線因應，期以規模經濟創造附加價值爭取業務成長。 大聯大買文曄 啟動敵意併購 記者鐘惠玲／台北報導/經濟日報 亞太最大半導體通路商大聯大昨（12）日拋出震撼彈，董事會通過以每股45.8元價格，溢價幅度約26.8％，對另一競爭對手文曄啟動非合意收購，預計收購文曄發行且流通在外普通股、最高達三成；文曄表示，「事先不知情」。大聯大強調，是財務投資，沒有規劃進入董事會，希望逐步開啟與文曄良性對話。 大聯大董事長黃偉祥以併購模式形成現在的大聯大控股模式，文曄董事長鄭文宗白手起家，面對對手收購股權，雙方「磨合」成為市場關注焦點。 大聯大股票與相關個股在11日停牌，以現金增資發行、1日上市買賣的大聯大甲特才發行六天也跟著停牌。市場傳言，這檔特別股預計發行100億元，就是為了募集收購文曄的資金。大聯大表示，資金來源是自有資金，甲特獲得資金已轉增資到子集團。 大聯大公告，從11月13日上午9時至12月12日下午3時半止，公開收購文曄發行流通在外普通股，預定最高收購數量為17.71萬張，占文曄已發行股權三成，最低收購數量為2.9516萬張，占比5％，預估投入81.11億元。 大聯大是亞太半導體通路龍頭，文曄是台灣第二大半導體通路商。到截稿為止，文曄沒有對此事發表評論，但公告表示「事先並不知情」，也顯示大聯大是非合意收購。 大聯大財務長袁興文表示，公開收購部分文曄股權是財務性投資，最高買到三成，不繼續增加，也不進入董事會。除為維護股東權益的必要外，目前沒有任何意圖影響文曄經營計畫或想法。 德儀規劃明年底終止大聯大與文曄等通路商代理權，市場仍在觀察通路業者因應策略。大聯大評估，估計明後年外界可能感受不到相關事件對該公司造成太大變化，包括營收、獲利與股息發放等，應不會受到影響。昨天大聯大指出，投資文曄大約是9月底起意，跟德儀代理權一事沒有關聯，也無涉產業整併或整合。 台積加大南科投資 砸兆元建廠 記者簡永祥、修瑞瑩／台北報導/經濟日報 台積電衝刺5奈米以下先進製程，南科晶圓18廠是重要主力。台南市經發局昨（12）日表示，台積電南科5奈米廠目前已進入試產，預計明年量產，3奈米新廠可望於明年動工，總計5奈米與3奈米投資額達1.15兆元。 台積電強調 ，不只南科18廠將是歷年最大投資金額的旗艦廠，未來5奈米和3奈米也將成台積電營收逾五成的最先進製程，是台灣及全球半導體產業極具重要的生產據點。台積電昨天股價漲4元、收305元，外資轉賣2,390張；ADR周二早盤跌約0.1%。 業界指出，台積電5奈米以下先進製程都是分期布建產能，若加計竹科總部等資源，台積電5奈米以下投資總金額上看1.5兆元，是近年國內最大手筆投資。 隨著台積電大手筆投資先進製程技術，有助鞏固其全球晶圓代工龍頭地位，持續拉大與三星、英特爾等對手的差距。 台積電5奈米和3奈米投資計畫全數集中在南科，被列為台積電南科晶圓18廠，去年元月動工，預定明年正式量產 ，將是全球首座提供5奈米製程晶圓代工服務的廠區，預計共有三期廠房。 行政院長蘇貞昌上周拍板定案南科擴編基地落腳台南，外界關心台積電投資案進度。台南市經發局昨天在市政會議進行業務報告表示，台積電5奈米廠投資金額約5,500億元，今年第1季已進入試產階段，進程順利，預計明年量產，可帶來約4,000個就業機會。3奈米新廠則投資約6,000億元，預定地位在南科園區最北端，預計明年動工，2022年量產，可創造約5,000個就業人口。總計台積電在台南的5奈米與3奈米投資金額，高達1.15兆元。 台積電已完成南科晶圓18廠第一、二期廠房興建，並裝機試產完成，明年將正式進入量產，考量第五代行動通訊（5G）提前布建，台積電今年上修資本支出，提前布局5奈米產能，且計劃提前完成南科晶圓18廠第三期廠房興建，導入5奈米強化版，預料明年仍將維持高資本支出，與今年的140億至150億美元相當。 精測發豪語 獲利將再創高 記者簡永祥／台北報導/經濟日報 股后精測總經理黃水可昨（12）日表示，第五代行動通訊（5G）和人工智慧（AI）是未來推動半導體產業的重要動能，只要基礎的5G發展穩定，應用的AI發展相當可觀，相關應用將帶來更多的晶圓檢測需求，樂觀預期精測單季獲利有望再創新高。 精測昨天受邀參加櫃買中心「富櫃200」業績發表會，黃水可代表出席，現場法人參與踴躍，擠爆會場。精測昨天股價漲7元、收963元，現場法人大力捧場，象徵股后光環再度受到高度關注，市場看好，精測近期股價有機會受惠第五代行動通訊（5G）熱潮，挑戰千元大關。 精測是5G相關晶片最關鍵的晶圓檢測方案廠商，受惠晶圓製程推進至5奈米，精測領先群雄重新獲得蘋果和華為等手機大廠青睞，在7奈米也成為聯發科、高通等5G晶片主要檢測方案提供廠商，讓精測接單動動能強勁，法人緊盯精測訂單動向。 黃水可指出，精測衝刺垂直探針卡（VPC），在主力客戶要求下，自製率已達八成，正向100%之路邁進。他強調，精測自產探針數明年月產能將由30萬針，大增逾二倍至100萬針。 他並強調，精測未來單季獲利應可再創新高，只是落在何時，目前還無法確定。 黃水可認為，5G與AI是未來推動半導體產業的重要動能，只要基礎的5G發展穩定，應用的AI發展相當可觀，雖然明年將是4G和5G並存，但5G手機滲率會快速攀升，而且5G相關晶片如應用處理器、前端射頻（RFFE）、數據機等，也會帶動更多的晶圓檢測需求，對精測有利。 精測日前公布第3季毛利率站上54.8%，寫新猷；稅後純益2.48億元，創歷史新高，季增1.1倍、年增38.4%，每股純益7.55元；前三季稅後純益4.6億元，年減16.7%，每股純益14.01元。 黃水可指出，精測繼晶圓測試板後，決定衝刺垂直探卡且鎖定MENS垂直探針卡，主要看好這個市場這幾年持續成長。 和碩營收 拚連六年破兆 記者吳凱中、謝艾莉／台北報導/經濟日報 蘋果供應鏈和碩第3季財報優於市場預期，董事長童子賢表示，原先美中貿易摩擦讓廠商忙著轉移產能，業界對今年「忐忑不安」，現在來看「今年業績不會比2018年差」，第4季營運跟歷年相似，是旺季的尾巴、類似四季中的「冬藏」。暗示今年和碩營收可望較去年1.3兆元的表現持平或是成長，並創連六年營收破兆元紀錄。 童子賢昨（12）日參加科技部主辦、象徵產學研界奧林匹克的「2019未來科技展」展前記者會。他說，近兩年的美中貿易戰，國家運用政治力量影響科技和貿易的現象「前所未見」。還好美國總統川普言語辛辣、但決策和行為都還理智，今年台灣科技業者盡心力應變，「2019年在波瀾動盪中，大家總算度過了一個平安年」。 童子賢表示，展望2020年，仍有美國選舉年政治因素，選舉結果將決定美中貿易戰政策的延續與否，「大家拭目以待」。 童子賢說明，和碩第3季財報表現優異，很大一部份原因為訴求製造平穩，讓淡旺季業績不要過於分明。他坦言，今年調節得比去年好，「一個月增加多少營收不是重點，從一整年來看是不是平穩比較要緊」。雖然手機是有時效性的產品，在拉貨旺季時必須準備更多人力，但和碩今年的調度比去年好很多。 童子賢也表示，和碩持續分散客戶與產品線，比如說汽車電子占和碩營收不到5%，但獲利貢獻卻相當好，大大挹注和碩的毛利率與獲利表現。 •迪士尼重現經典細節 沉浸式體驗創造粉絲驚喜 迪士尼樂園很多人去過，但今年加州新開幕的「星際大戰園區」超夯玩法掀起熱潮，把傳統的搭乘設施變成互動體驗，打造專屬的光劍，粉絲們竟然毫不手軟掏錢埋單，帶你一探究竟。 •圓滾滾盟主現身 大阪必去打卡室內水族館 遠在天保山的海遊館，是大阪市郊的最佳療癒勝地，近來因為館內兩隻可愛的圓滾滾海豹引發了可愛熱潮，兩隻海豹明星就是悠遊生活在這裡。

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